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支出费用大增 舍得酒业半年报背后的生存逻辑

2019-09-06 09:31  作者:admin 点击:次 

  梳理各家酒企半年报可知,茅台营收已经接近400亿元,五粮液为271亿元,泸州老窖也超过了80亿元。即便业内称白酒行业已进入平台期,但贵州茅台、五粮液、洋河股份以及泸州老窖四家龙头企业营收、净利润依旧可观。从净利润看,四家头牌酒企上半年合计赚到376亿元。

  在一众上市白酒企业年报数据中,舍得酒业逾12.2亿元的营收可能并不起眼。而且净利润11.81%同比增幅,其增速相较去年同期的166.05%,亦相差甚远。

  不过,舍得酒业经营活动产生的现金流量净额则格外引人注意。舍得酒业半年报显示,本报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1.4亿元,比去年同期的约1.42亿元减少了198.24%。

  如此大的变动原因出在哪里?为此,舍得酒业的年报显示,“经营活动产生的现金流量净额变动原因主要是本期购买商品支付货款增加,以及市场广告宣传费用投入、上缴税费增加所致。”

  据了解,2016年天洋控股集团入主舍得酒业,新的管理团队提出“将舍得打造为世界一流名酒品牌”等战略,并提出了“优化生产、颠覆营销”等概念,实施精细化营销。

  实际上,舍得酒业近两三年的大动作不断,包括778.1万股限制性股票的股权激励、将沱牌舍得更名为舍得酒业、抛出18亿元非公开发行计划、持续扩大产能、推“1+1”营销策略等,引发业内广泛关注。

  在品牌建设方面,舍得酒业聚焦舍得品牌,将“舍得”打造为高端品牌代表,次高端价位龙头;提升沱牌品牌,将“沱牌”打造为最具性价比的中国名酒;构建品牌矩阵,培育超高端白酒品牌天子呼、中端白酒品牌陶醉、青春小酒沱小九。

  为此,舍得在相关费用上出现了较大变动。据《财经国家周刊》近日报道显示,舍得酒业在销售方面的费用不断增加,2018年销售费用达到6.1亿元,远超过公司同期归母净利润3.42亿元;销售费用率达到27.58%,在18家上市白酒公司中位列第四高位。

  上述报道还援引白酒专家蔡学飞观点称,舍得酒业在品牌高端化进程中,前置性投入太大。而这些行为虽然带了价格的稳定与升级,但同时也牺牲了企业的大量资源。

  据财经网近期报道,舍得2019第二季度单季营收5.23亿,同比微增5.04%,香港马会资料今期挂牌薪酬超过10,环比下滑19%;归属净利8487万元,同比微增2.12%,环比下降15.61%。考辛斯受伤后湖人最可能签下的球员:魔。对于以盈利水平作为股权解禁条款的舍得而言,可谓敲响警钟。

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